股指期貨合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)如何確定？

　　國(guó)際市場(chǎng)上有四種方法來獲取當(dāng)日結(jié)算價(jià),，分別是：收盤時(shí)段集合競(jìng)價(jià),；收盤前一段時(shí)間成交量加權(quán)價(jià)；收盤價(jià),；收盤時(shí)刻最高與最低賣出價(jià)的平均價(jià),，按最小波動(dòng)價(jià)位取整。

　　在《中國(guó)金融期貨交易所結(jié)算細(xì)則》中,，當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一合約某一時(shí)段成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià),。交易所另有規(guī)定的除外。

　　合約在該時(shí)段無成交的,，以前一相應(yīng)時(shí)段成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià),。該相應(yīng)時(shí)段仍無成交的，則再往前推相應(yīng)時(shí)段,。以此類推,。合約當(dāng)日最后一筆成交距開盤時(shí)間不足相應(yīng)時(shí)段的，則取全天成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià),。

　　合約當(dāng)日無成交的,，當(dāng)日結(jié)算價(jià)計(jì)算公式為：當(dāng)日結(jié)算價(jià)=該合約上一交易日結(jié)算價(jià)+基準(zhǔn)合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)-基準(zhǔn)合約上一交易日結(jié)算價(jià)，其中,，基準(zhǔn)合約為當(dāng)日有成交的離交割月最近的合約。合約為新上市合約的,，取其掛盤基準(zhǔn)價(jià)為上一交易日結(jié)算價(jià),。基準(zhǔn)合約為當(dāng)日交割合約的,，取其交割結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)合約當(dāng)日結(jié)算價(jià),。根據(jù)本公式計(jì)算出的當(dāng)日結(jié)算價(jià)超出合約漲跌停板價(jià)格的，取漲跌停板價(jià)格作為當(dāng)日結(jié)算價(jià),。

　　采用上述方法仍無法確定當(dāng)日結(jié)算價(jià)或者計(jì)算出的結(jié)算價(jià)明顯不合理的,，交易所有權(quán)決定當(dāng)日結(jié)算價(jià)。

　　結(jié)算價(jià)與收盤價(jià)概念完全不同,，兩者數(shù)值會(huì)有所差異,，尤其在尾盤呈現(xiàn)單邊走勢(shì)時(shí)，兩者差異會(huì)較大,。例如,，在 1月7日，滬深300股指期貨主力合約的收盤價(jià)為3245.2點(diǎn),。而按照每日結(jié)算價(jià)計(jì)算規(guī)則,，當(dāng)日全天交易只有13分鐘，不足1小時(shí)，則結(jié)算價(jià)以這13分鐘內(nèi)的所有成交價(jià)格按照成交量加權(quán)計(jì)算,，得出的結(jié)算價(jià)為3357.4點(diǎn),，比收盤價(jià)高出112.2點(diǎn)，相當(dāng)于3%左右的差別,。

　　又比如,，今日是熔斷制度暫停后的首個(gè)交易日，截至下午收盤,，收于3361.56點(diǎn),，上漲2.04%；滬深300指數(shù)期貨收于3309.0點(diǎn),，下跌1.44%,。由于股指期貨和股票現(xiàn)貨市場(chǎng)漲跌幅計(jì)算基準(zhǔn)存在差異，加上昨日期指的結(jié)算價(jià)遠(yuǎn)高于收盤價(jià),，造成了今日行情顯示上“期貨跌,、現(xiàn)貨漲”的現(xiàn)象。

　　盡管今日行情顯示期貨跌,、現(xiàn)貨漲,，但這主要是因?yàn)樵谟?jì)算漲跌時(shí)，期貨是以昨天的結(jié)算價(jià)為基礎(chǔ),，而現(xiàn)貨是以收盤價(jià)為基礎(chǔ),，這才導(dǎo)致了漲跌幅的差異。如果期貨也用現(xiàn)貨的方式,，以昨日收盤價(jià)來計(jì)算,，那么今日的期指其實(shí)是上漲的。今日滬深300期貨價(jià)格收于3309.0點(diǎn),，相對(duì)昨收盤價(jià)3245.2點(diǎn)的漲幅約為1.97%,，但按照昨結(jié)算價(jià)計(jì)算，行情上顯示期指價(jià)格反而還下跌1.44%,。

　　投資者要仔細(xì)了解股指期,、現(xiàn)貨規(guī)則，理性看待行情,，以防對(duì)市場(chǎng)形成錯(cuò)誤認(rèn)識(shí),。