美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn),，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策未來(lái)如何調(diào)整？對(duì)市場(chǎng)將產(chǎn)生哪些影響,？

美聯(lián)儲(chǔ)繼9月以來(lái)連續(xù)第二次降息

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7日,，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.50%至4.75%之間,，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期,。這也是美聯(lián)儲(chǔ)繼9月以來(lái)連續(xù)第二次降息。

今年9月18日,，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)到4.75%至5%之間,，這是美聯(lián)儲(chǔ)自2020年3月以來(lái)首次降息。

美聯(lián)儲(chǔ)7日發(fā)表的聲明中說(shuō),，近期指標(biāo)表明,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)健擴(kuò)張。今年早些時(shí)候以來(lái),，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況總體有所緩解,，失業(yè)率有所上升但仍保持在低位。通貨膨脹率朝著美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%長(zhǎng)期目標(biāo)取得了進(jìn)展,，但“仍然有些高”,。

聲明說(shuō)，實(shí)現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)大致處于平衡狀態(tài),。但美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不確定，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)關(guān)注實(shí)現(xiàn)目標(biāo)過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn),。在考慮對(duì)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)整時(shí),，美聯(lián)儲(chǔ)將仔細(xì)評(píng)估未來(lái)的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景以及風(fēng)險(xiǎn)平衡,。美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)減持國(guó)債,、機(jī)構(gòu)債券和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上表示,，隨著時(shí)間推移,，任何政府或國(guó)會(huì)制定的政策都會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，因此美聯(lián)儲(chǔ)制定政策時(shí)也會(huì)將此因素考慮在內(nèi),。他表示,，此次降息將有助于維持經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁發(fā)展,。

鮑威爾稱，美聯(lián)儲(chǔ)在本次會(huì)議中對(duì)政策立場(chǎng)的進(jìn)一步調(diào)整將“有助于保持經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁”,。隨著時(shí)間推移,，貨幣政策將朝著更加中性的立場(chǎng)邁進(jìn)。

美國(guó)紐約股市三大股指7日漲跌不一,。截至當(dāng)天收盤,，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日下跌0.59點(diǎn)，收于43729.34點(diǎn),；標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)上漲44.06點(diǎn),，收于5973.10點(diǎn)，漲幅為0.74%,；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲285.99點(diǎn),，收于19269.46點(diǎn)，漲幅為1.51%,。

衡量美元對(duì)六種主要貨幣的美元指數(shù)7日下跌0.55%,，在匯市尾市收于104.512。截至紐約匯市尾市,，1歐元兌換1.0782美元,，高于前一交易日的1.0735美元；1英鎊兌換1.2965美元,，高于前一交易日的1.2890美元,。

從本次會(huì)議前的公開(kāi)表態(tài)和9月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要中，市場(chǎng)已經(jīng)關(guān)注到了美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的分歧跡象,。在9月表決出現(xiàn)一張反對(duì)票后,，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克曾表示，11月會(huì)議可以考慮跳過(guò)降息,。

還有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出,，美聯(lián)儲(chǔ)的一些官員擔(dān)心通貨膨脹率仍在上升，并對(duì)快速降息持謹(jǐn)慎態(tài)度,。另一些人則擔(dān)心勞動(dòng)力市場(chǎng)可能過(guò)于疲軟,。

美國(guó)大選結(jié)果影響美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策嗎？

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月23日,，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布《全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告》“褐皮書”,。據(jù)“褐皮書”顯示，總體而言,，自9月初以來(lái),，美國(guó)大多數(shù)地區(qū)的制造業(yè)活動(dòng)有所下降，銀行業(yè)活動(dòng)總體穩(wěn)定或略有上升,，貸款需求則呈現(xiàn)混合趨勢(shì),。

在未來(lái)幾年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，美國(guó)下一屆政府的稅收,、貿(mào)易和移民政策將發(fā)揮重要作用,。美聯(lián)儲(chǔ)的政策路徑以及金融市場(chǎng)會(huì)受到哪些影響？來(lái)看開(kāi)源證券投資顧問(wèn)總監(jiān)田渭東的解讀,。

美聯(lián)儲(chǔ)剛剛公布的決議是否符合市場(chǎng)預(yù)期,？

田渭東：這還是在預(yù)期之中，不過(guò)特朗普的當(dāng)選還是在此之前影響了市場(chǎng)的預(yù)期,，市場(chǎng)還是多少有些猶豫,。從美國(guó)芝加哥期貨交易所利率的交易的情況來(lái)看，就是市場(chǎng)97%的概率認(rèn)為會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn),，從市場(chǎng)的反應(yīng)來(lái)看,，多少有些猶豫，不過(guò)這次美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn),，還是基本上符合了全世界整個(gè)市場(chǎng)的一個(gè)預(yù)期,。

特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，可能對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策乃至美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)怎樣的影響,？

田渭東：特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng),，短期來(lái)說(shuō)會(huì)帶來(lái)美股美元的上漲。由于特朗普在競(jìng)選時(shí)期主張大減稅,、提高關(guān)稅,、收緊移民政策等，整體來(lái)看的話,，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)是短多長(zhǎng)空,，就是短期會(huì)刺激到美國(guó)的經(jīng)濟(jì)，但長(zhǎng)期來(lái)看的話會(huì)影響美國(guó)經(jīng)濟(jì),。

目前短期市場(chǎng)表現(xiàn)的就是美股上漲和美元的大幅反彈，核心通脹在未來(lái)會(huì)有較大的回升壓力,，會(huì)迫使在中長(zhǎng)期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)改變降息的節(jié)奏,。

雖然美聯(lián)儲(chǔ)第二次降息了,，但是對(duì)未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)是否有決心連續(xù)地進(jìn)一步降息，大家還是比較猶豫,，美債利率維持高位震蕩,，美元短期維持強(qiáng)勢(shì),，對(duì)全球的流動(dòng)性的寬松和全球制造業(yè)PMI的長(zhǎng)期復(fù)蘇都帶來(lái)了挑戰(zhàn)，也就是說(shuō)短期美元強(qiáng)勢(shì)影響了全球的流動(dòng)性,。但中期來(lái)看的話,，特朗普主張的措施如果實(shí)施將會(huì)進(jìn)一步地引發(fā)美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹，進(jìn)而使美債利率飆升,，美聯(lián)儲(chǔ)可能反而采取加息的應(yīng)對(duì),，所以這都是市場(chǎng)的擔(dān)心。

不過(guò)目前來(lái)看,，特朗普入主白宮還有兩個(gè)半月,，目前僅僅市場(chǎng)的預(yù)測(cè)和猜想。從以往特朗普當(dāng)選總統(tǒng)實(shí)施的情況來(lái)看,，其政策的兌現(xiàn)僅僅是兌現(xiàn)了競(jìng)選前承諾的23%,，所以未來(lái)有很多不可知。不過(guò)美國(guó)國(guó)內(nèi)國(guó)債規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了35萬(wàn)億美元,，如果利率一直維持高位的話,，美國(guó)的壓力也是巨大的，所以特朗普的政策也會(huì)受此影響,，有一定的掣肘,。總體來(lái)說(shuō),，短期還是會(huì)影響美元的上漲和人們對(duì)未來(lái)通脹的擔(dān)憂,。