荷蘭國(guó)際：歐元仍易受關(guān)稅前景影響

穆迪：美國(guó)新關(guān)稅政策給市場(chǎng)帶來(lái)了極大的不確定性和焦慮

三菱日聯(lián)：英鎊面臨歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢的潛在影響

【機(jī)構(gòu)分析】

穆迪表示,，美國(guó)新政府宣布的新關(guān)稅政策給市場(chǎng)帶來(lái)了極大的不確定性和焦慮,；市場(chǎng)無(wú)法預(yù)測(cè)最終會(huì)發(fā)生什么，也無(wú)法確定特朗普競(jìng)選承諾的履行時(shí)間,?？梢钥隙ǖ氖牵袌?chǎng)正在進(jìn)入高度不確定的時(shí)期,。市場(chǎng)寄希望于墨西哥和加拿大等國(guó)能在一定程度上解決與美國(guó)的貿(mào)易問(wèn)題,，從而緩和緊張局勢(shì)；如果貿(mào)易爭(zhēng)端加劇,，這將對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生連鎖反應(yīng),。

荷蘭國(guó)際策略師表示，接近年末,，市場(chǎng)預(yù)計(jì)10年期美國(guó)國(guó)債的收益率有下降的空間,，策略師認(rèn)為其下限不會(huì)跌破4%；美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟可能成為推動(dòng)收益率下降的因素,，任何使收益率低于4%的情況都將被視為過(guò)度下跌,。分析師將美國(guó)貿(mào)易政策風(fēng)險(xiǎn)納入其年度風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃的核心考慮之中。如果關(guān)稅政策成為新的常態(tài),，那么它們的影響可能要到2025年底或2026年初才會(huì)顯現(xiàn)出來(lái),，因?yàn)檎叩膶?shí)施需要一定時(shí)間。銀行業(yè)信貸損失撥備將增加,。

新加坡華僑銀行表示,，美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)承諾對(duì)來(lái)自墨西哥、加拿大的產(chǎn)品征收關(guān)稅,，亞洲貨幣目前可能面臨暫時(shí)的挑戰(zhàn),。關(guān)稅威脅、地緣政治不確定性加劇以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降低等因素可能使美元在低位得到廣泛支撐,。美元估值過(guò)高,、技術(shù)信號(hào)和可能的12月季節(jié)性影響可能會(huì)削弱甚至反轉(zhuǎn)美元的趨勢(shì)。

惠譽(yù)表示,，美元走強(qiáng)可能使美國(guó)進(jìn)口商品價(jià)格下降,，但這種降價(jià)未必能縮減貿(mào)易赤字，反而有可能加劇,。強(qiáng)勢(shì)美元還可能導(dǎo)致美國(guó)公司的海外盈利在兌換為美元時(shí)價(jià)值縮水,，尤其是像英偉達(dá)、Meta和蘋果這樣依賴海外收入的企業(yè)。關(guān)稅政策的不確定性激增可能會(huì)對(duì)股市造成壓力,，而市場(chǎng)的高波動(dòng)性也可能限制美國(guó)政府在關(guān)稅政策上的操作空間,。

美國(guó)知名智庫(kù)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所（PIIE）所長(zhǎng)表示，如果美國(guó)政府提高關(guān)稅和限制移民措施,，美國(guó)將失去競(jìng)爭(zhēng)力,，其他國(guó)家包括韓國(guó)可能受益。雖然與美國(guó)結(jié)盟有助于在美業(yè)務(wù)增長(zhǎng),，但這可能限制在其他市場(chǎng)的業(yè)務(wù)擴(kuò)展,。在美國(guó)市場(chǎng)的成功不會(huì)自動(dòng)轉(zhuǎn)化為其他市場(chǎng)的成功。

三菱日聯(lián)銀行分析師表示,，英鎊面臨歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟的間接打擊,；與歐洲央行相比，預(yù)計(jì)英國(guó)央行將更加謹(jǐn)慎地降息,，但歐元區(qū)疲弱的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)讓英國(guó)央行的降息幅度超出其匯率預(yù)期,。與歐元區(qū)相比，英國(guó)受美國(guó)貿(mào)易關(guān)稅計(jì)劃的影響可能較??；如果明年貿(mào)易沖突升級(jí)，這可能會(huì)抑制英鎊的貶值,，但由于歐元區(qū)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩,，英鎊“仍有下行風(fēng)險(xiǎn)”。

英國(guó)工業(yè)聯(lián)合會(huì)表示,，英國(guó)零售商的樂(lè)觀情緒已降至兩年低點(diǎn),，是自家庭受到能源價(jià)格飆升打擊,、金融市場(chǎng)對(duì)前首相特拉斯的財(cái)政計(jì)劃感到恐慌以來(lái)的最低水平,。對(duì)英國(guó)商業(yè)形勢(shì)的評(píng)估從8月的-13降至11月的-21,，是自2022年11月的-22以來(lái)的最低水平；零售銷售差值從10月的-6降至11月的-18,，為去年8月以來(lái)的最低水平,。英國(guó)財(cái)政大臣里夫斯在預(yù)算中提出向雇主增稅250億英鎊，對(duì)零售商的影響尤為嚴(yán)重,；2025年雇主國(guó)民保險(xiǎn)的大幅上漲將嚴(yán)重打擊零售商銷售額,。

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編輯：王姝睿

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