近期,，工業(yè)金屬掀起了一輪漲價潮，尤其是“銅博士”價格節(jié)節(jié)攀升,，備受市場關(guān)注,。

　　4月12日，LME銅價一度漲至9590美元/噸,，創(chuàng)下自2022年6月以來的新高,；滬銅則一度突破78000元/噸大關(guān)，隨后有所回落,。

　　今年以來,，銅價漲幅已超10%，鋅,、鎳的漲幅均超過5%,，鋁價漲近4%，錫價則飆漲26%,，再度引發(fā)市場對于通脹的擔(dān)憂,。值得注意的是，機構(gòu)幾乎一致看多銅價,，有機構(gòu)甚至喊出銅的牛市行情將持續(xù)3年,，看漲至12000美元。

　　銅價飆升至近2年新高

　　銅是現(xiàn)代工業(yè)的重要原材料,，銅價與宏觀經(jīng)濟的走勢息息相關(guān),，一直被譽為“銅博士”,，主要用于電力、家電,、建筑,、車等行業(yè)。

　　這一重要的原材料自今年2月以來,，啟動了一輪漲價風(fēng)暴,。其中，LME銅價自8100美元附近,，開始一路上漲,，并突破9000美元大關(guān)；滬銅則從每噸67000元附近,，一路漲至76000元,，直奔8萬元大關(guān)。

　　4月12日,，美國和英國宣布對俄羅斯鋁,、銅和鎳實施新的交易限制。新規(guī)禁止倫敦金屬交易所（LME）和（CME）接受俄羅斯新生產(chǎn)的金屬鋁,、銅和鎳,，4月13日及之后生產(chǎn)的俄羅斯鋁、銅和鎳都屬于被禁之列,。

　　有分析指出,，由于俄羅斯是鋁,、銅、鎳的主要生產(chǎn)國之一,，美國對俄羅斯新的制裁措施可能導(dǎo)致這些金屬的全球供應(yīng)緊張,，推動價格上漲。

　　在該消息的刺激下,，LME三個月期銅當(dāng)晚一度曾飆漲200美元/噸,，最高觸及9590美元/噸，創(chuàng)下自2022年6月以來的新高,，收盤回落至9407美元,，漲幅為0.49%；滬銅則一度突破78000元/噸大關(guān),，收盤回落至76310元/噸,。

　　此外,，LME三個月期鋁觸及2023年2月以來高位,，三個月期鋅觸及一年來高位,；因擔(dān)心供應(yīng)，三個月期錫一度升至33100美元,，接近本周三創(chuàng)下的22個月高位,。

　　Amalgamated Metal Trading研究主管Dan Smith表示，“大量流動性涌入金屬市場和廣泛的其他市場,，未來幾個月的增長周期將相當(dāng)強勁,。”他還稱中國的采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）強化對經(jīng)濟增長的樂觀情緒,。

　　四大因素刺激銅價大漲

　　國盛在研報中指出,，本輪銅價上漲主要有四個方面的因素，一是美國經(jīng)濟強于預(yù)期,，ISM 制造業(yè)PMI時隔16個月重回榮枯線上,；二是在出口帶動下，中國制造業(yè)投資顯著回升,，1～2 月同比增速錄得9.4%,，尤其是耗銅較多的新興行業(yè)投資增速加快；三是秘魯?shù)鹊劂~礦關(guān)停愈演愈烈,，銅礦供給擾動增加,；四是3月美國CPI同比再度上行，帶動美國通脹預(yù)期（10Y 美債收益率-TIPS）走高,。

　　中糧期貨資深研究員徐婉秋表示,，“國內(nèi)外制造業(yè)PMI共振上行，經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好推升銅價,，包括黃金,、原油乃至整體有色板塊在內(nèi)的象征經(jīng)濟及通脹預(yù)期的商品均出現(xiàn)顯著上行；同時,，基本面的供應(yīng)短缺邏輯依然是偏強運行的‘底氣’,，但當(dāng)前的高價下基本面或已‘失效’?！?/p>

　　隨著銅價的節(jié)節(jié)攀升,，市場熱度明顯升溫，機構(gòu)更是幾乎一致看好銅價的未來走勢,。有交易商稱,，雖然市場仍然擔(dān)憂最大金屬消費國中國的需求，但這絲毫沒有影響購買工業(yè)金屬的熱情,。

　　在最新的研報中表示,，從歷史看，銅價基本緊跟中美制造業(yè) PMI 數(shù)據(jù),，充分體現(xiàn)其商品屬性,。2024年銅供需緊平衡,，中美制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)恢復(fù)，商品屬性銅仍有上升空間,。從金融角度來看,，海外降息時間節(jié)點或在三季度前后。歷史上看,，供需緊平衡疊加美元走弱情況,，銅價仍有上升空間。

　　有行業(yè)分析師表示,，受全球供應(yīng)挑戰(zhàn)以及能源轉(zhuǎn)型和（AI）技術(shù)對銅的旺盛需求推動,，銅價牛市行情至少未來三年都將持續(xù)。

　　大宗商品交易商托克本周表示,，到2030年,，為AI服務(wù)器供電的可能需要額外100萬噸銅。預(yù)計電動汽車也將帶來更多新需求,，電動汽車的銅用量是內(nèi)燃機汽車的四倍,。

　　花旗甚至預(yù)計，銅價到2026年12月將達到每噸12000美元,?！氨臼兰o(jì)銅價第二次長期牛市正在站穩(wěn)腳跟。未來兩到三年,，銅價可能出現(xiàn)爆炸性上漲,。”

　　礦企股價飆漲

　　得益于銅價的大漲,，近期,，國內(nèi)銅礦企業(yè)的股價也迎來飆升。

　　4月12日,，的股價大漲再創(chuàng)歷史新高,，總市值突破4800億元，年內(nèi)漲幅高達47.59%,；上漲1.29%,，市值逼近900億元，年內(nèi)漲幅達45%,；年內(nèi)上漲28%,，市值達530億元；今年迄今漲31%,，市值達到286億元,。

　　值得注意的是，由于,、等公司股價短期大漲,，公司開始提醒風(fēng)險,。

　　發(fā)布公告表示，公司主要產(chǎn)品為陰極銅,。公司陰極銅產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電氣,、輕工,、電子,、機械制造、交通運輸?shù)阮I(lǐng)域,。表示,，自3月13日至4月8日，公司股票價格漲幅為108.44%,，相比同行業(yè)公司偏離度較大,，存在投資風(fēng)險。

　　表示,，A股銅板塊估值整體處于較低位置,，有望隨銅價上升。對比歷史同期來看,，銅板塊在供需緊平衡疊加美元走弱情況時,，上行趨勢明顯。

　　指出,，銅礦供給明確受限,，繼續(xù)看好銅行業(yè)標(biāo)的股價表現(xiàn)。銅行業(yè)面臨長周期資本開支增長乏力和銅礦品位下行,，未來供給增量有限,；同時，受干擾率影響銅礦供給釋放大概率不及預(yù)期,，2024年銅價中樞有望上移,，看好銅行業(yè)上市公司股價表現(xiàn)。