2月最后一天,，A股表現(xiàn)偏弱，日K收出本月最長的一根陰線（以萬得全A為例）,。從去年12月31日算起,，A股已連續(xù)3個月月底收跌。

但親身經(jīng)歷春節(jié)后這輪行情的股民應該能感受到,，本月A股整體表現(xiàn)是很強的,。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，除紅利指數(shù)外,，主要股指基本月內(nèi)收漲,。

你知道這個月，A股有多少只“翻倍股”嗎,？答案是22只,。

因此，單日調整發(fā)生后,，還是應觀察后續(xù)兩三天的修復力度,，來判斷行情是否有趨勢變化。先來復盤今天的市場,。

首先,，下跌原因是什么？我們認為主要有以下幾點：

1）外圍市場大跌

隔夜美股三大指數(shù)集體調整,，一定程度上影響了亞太市場投資者的情緒,。

據(jù)券商中國，有分析指出,，亞洲股市與美國股市下跌相呼應,，跟特朗普的關稅政策也有很大的關系。美國總統(tǒng)特朗普周四表示,，對加拿大和墨西哥的25%關稅將在3月4日生效,，這打擊了市場情緒。當天,，美元指數(shù)則大幅上漲,，這也反映出市場避險情緒的升溫。

當前,，交易員正努力應對令人失望的公司業(yè)績,、有關美國關稅的更多細節(jié)和喜憂參半的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。經(jīng)濟學家表示,，關稅可能會損害美國的經(jīng)濟增長,，加劇通貨膨脹,，并可能引發(fā)墨西哥和加拿大的經(jīng)濟衰退。如果沒有最后一刻的喘息,，這些舉措將使超過1萬億美元的進口商品的稅收增加,。

2）美方威脅對中國再加征10%關稅

據(jù)央視新聞，美國東部時間2月27日,，美方威脅將于3月4日起以芬太尼為由對中國輸美產(chǎn)品再加征10%關稅,。

對此，商務部發(fā)言人也進行了回應,。

3）部分板塊有調整需求

科創(chuàng)50指數(shù)今天在主要股指中領跌。跌幅居前的板塊,，大多也是本月漲幅領先的科技線分支,。比如近期大漲的人形機器人板塊，跌幅排行第一,。

分析人士表示，板塊大跌主要有兩方面原因,。一是板塊最近累計漲幅較大,，交易性資金存在獲利了結需求；二是可能與一份的行業(yè)調研報告有關,。

高盛表示,，人形機器人距離真正“上崗”還有很長的路要走。至少在未來2-3年內(nèi),，人形機器人很難達到與人類工人相同的工作效率,。而出現(xiàn)具有實際意義的應用要在5—10年之后。要實現(xiàn)大規(guī)模應用,，還需要在軟件和硬件上進行多次迭代,。

高盛預計，到2027年和2032年,，全球人形機器人的出貨量將分別達到7.6萬臺和50.2萬臺,。這一增長速度低于市場預期，表明機器人技術的商業(yè)化進程可能比許多人預期的要慢,。

那么,，進入3月后，科技線能否快速重拾漲勢呢,？

在其3月金股報告中表示,，中期看好中國資產(chǎn)重估,；短期宏觀因子回歸，可能會導致行情節(jié)奏變化,，關注小市值風格,、股息資產(chǎn)和科技α。

其認為,，科技風格有望反復活躍,，但短期科技行情的進一步演繹，存在三條約束：

銀河證券則指出,，3月是關鍵的時間窗口，全國兩會即將召開,，市場普遍預期將有更多政策推出,，有望進一步提振投資者情緒。同時,，3月將進入年報披露高峰期,，財報季+政策共振為市場帶來結構性機會。建議布局科技,、消費等板塊里的價值股,。

最后，來關注場內(nèi)ETF的表現(xiàn),。

受大盤整體單邊下行影響,，盤中一度領漲的多個消費板塊，午后也被動轉綠,。

由于逆勢走強的油氣開采等板塊暫無相關ETF產(chǎn)品,，因此食品飲料ETF幾乎成了漲幅榜上的獨苗,。午后，國債相關ETF也小幅拉升,。

而在下跌一側,，科技主題的ETF紛紛上榜，年內(nèi)收益跌下30%,。

前述中泰證券研報稱,，如果科技行情短期內(nèi)有所松動，股息資產(chǎn)預計較為受益,。本輪科技資產(chǎn)與股息資產(chǎn)之間的表現(xiàn)明顯背離,，原因在于較強的產(chǎn)業(yè)趨勢下，市場認為科技行情有望復刻景氣投資策略,，而歷史上A股高股息策略核心受益于景氣投資策略的失效,，兩者存在“此消彼長”的走勢趨勢。

投資有風險,，獨立判斷很重要