9月5日周四，ISM公布的數(shù)據(jù)顯示,，美國ISM服務業(yè)活動連續(xù)兩個月溫和擴張,。

美國8月ISM服務業(yè)指數(shù)51.5，略高于預期的51.4,，7月前值為51.4,。50為榮枯分水嶺。

今年二季度以來,，美國服務業(yè)PMI波動較大,。4月和6月的ISM服務業(yè)PMI均陷入萎縮；5月時則擴張速度創(chuàng)九個月來最大,，得益于商業(yè)活動指標大漲,；7月數(shù)據(jù)也好于預期并錄得擴張,，就業(yè)指數(shù)重返擴張區(qū)間,。

8月重要分項指數(shù)方面：

• 新訂單增長比7月略快,，從52.4小幅攀升至53。
• 就業(yè)指數(shù)雖然仍處于擴張區(qū)間50.2,，但大體已經(jīng)停滯不前,。
• 8月服務提供商的支付價格指數(shù)小幅上漲至57.3，創(chuàng)三個月新高,，與過去一年的平均水平一致,。
• 訂單積壓量大幅下降，從7月的50.6大跌6.9個點至8月的43.7,。這是2020年4月疫情抑制商業(yè)活動以來的最大月度跌幅,。盡管該指數(shù)波動較大，但過去三個月中有兩個月積壓訂單都出現(xiàn)收縮,，這可能會促使公司調(diào)整員工人數(shù)和工時,。

• 商業(yè)活動指數(shù)53.3,，較7月的54.5下跌1.2個點，表明增速放緩,。商業(yè)活動分項指數(shù)在ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)中對應于其工廠產(chǎn)出分項指數(shù),。

• 8月庫存在一個月前縮減后有所增加，服務提供商們繼續(xù)認為他們的庫存過高,。

ISM服務業(yè)數(shù)據(jù)公布后,，美債收益率上揚，黃金漲幅收窄：

• 美國兩年期國債收益率短線反彈超4個基點,，重返3.74%上方,，日內(nèi)整體跌幅收窄至1.2個基點，“小非農(nóng)”就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后,，一度刷新日低至3.7106%,。10年期美債收益率短線上揚大約2個基點，至3.7439%,，日內(nèi)當前跌幅1.14個基點,，ISM數(shù)據(jù)發(fā)布前刷新日低至3.7194%。
• 現(xiàn)貨黃金回落至2510美元/盎司下方,，日內(nèi)漲幅不足0.6%,，此前稍早曾漲至日高2523.46美元。
• 美元指數(shù)短線上揚將近20點,，逼近101.200,，日內(nèi)整體跌幅收窄至0.15%,。

同日稍早,，Markit公布的數(shù)據(jù)顯示：

• 美國8月Markit服務業(yè)PMI終值55.7，預期55.1,，初值55.2,。
• 美國8月Markit綜合PMI終值54.6，預期54,，初值54.1,。

市場情報首席商業(yè)經(jīng)濟學家Chris Williamson表示：

服務業(yè)PMI指數(shù)升至近兩年半以來的最高水平，這進一步表明美國經(jīng)濟在第三季度正呈現(xiàn)強勁的增長,，這增加了軟著陸的跡象,。服務業(yè)擴張加快意味著PMI調(diào)查顯示第三季度美國GDP增長率可以達到2-2.5%。

與此同時,，8月的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示銷售價格通脹進一步降溫,，尤其是服務業(yè)，目前已降至接近疫情前的平均水平,，與美聯(lián)儲2%的通脹目標一致,。

服務業(yè)增長尤其受到降息前景的提振,，但未來幾個月仍存在一些不利因素，可能會抑制增長,。美國總統(tǒng)大選結(jié)果的不確定性抑制了商業(yè)樂觀情緒和投資,。與此同時，勞動力短缺制約了招聘,，這也繼續(xù)給工資帶來上行壓力,。

然而，也許更令人擔憂的是,，最近制造業(yè)活動的下滑顯示出一些疲軟蔓延至整個經(jīng)濟的跡象,，尤其是工業(yè)服務訂單停滯。

因此,，重要的是要監(jiān)測服務業(yè)是否會受到近期工廠活動疲軟的影響,，或者更寬松的貨幣政策是否會創(chuàng)造出水漲船高、讓所有船只都受益的潮流,。