每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 蘭素英    

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美國總統(tǒng)特朗普3月3日說,，擬對(duì)墨西哥和加拿大加征25%關(guān)稅的措施將于4日生效。

據(jù)新華社,，特朗普3日下午有關(guān)加征關(guān)稅的表態(tài)刺激美股市場恐慌情緒升高,，美股三大股指當(dāng)日尾盤大幅下挫，跌幅一度均超過2%,。其中,，以科技股為主的納指當(dāng)日大跌2.64%，創(chuàng)去年11月5日以來新低,，市場焦點(diǎn)個(gè)股英偉達(dá)大跌近9%,，市值單日蒸發(fā)近2650億美元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn),，過去6個(gè)交易日（2月24日~28日以及3月3日）,，納指累計(jì)已跌超6%，科技“七巨頭”是近一周大跌的主力軍,。

Dakota Wealth Management高級(jí)投資組合經(jīng)理Robert Pavlik在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出,，處于歷史高位的估值、市場對(duì)通脹的擔(dān)憂、美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策,、美國經(jīng)濟(jì)增長的不確定性,，以及美國政府關(guān)稅政策變化的不確定性等一系列因素促使投資者重新評(píng)估市場狀況，采取更加謹(jǐn)慎的立場,。

針對(duì)特朗普的關(guān)稅政策,，“股神”巴菲特近日也罕見批評(píng)，“從某種程度上來說,，（加征）關(guān)稅是一種戰(zhàn)爭行為,。”他還暗示，關(guān)稅措施可能引發(fā)通脹,。

展望美股后市,，Pavlik認(rèn)為，短期內(nèi)拋售可能會(huì)繼續(xù),，盡管不會(huì)出現(xiàn)10%的回調(diào),，但預(yù)計(jì)仍會(huì)有進(jìn)一步的下行風(fēng)險(xiǎn)，且最壞情況是標(biāo)普500再出現(xiàn)5%~7%的回調(diào),，并回踩200日均線,。 

更糟的是，在特朗普政府的關(guān)稅等一系列政策的沖擊下,，美國經(jīng)濟(jì)或出現(xiàn)三年來首次萎縮,。

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow模型最新的數(shù)據(jù)顯示，美國一季度GDP年化季率的預(yù)期已經(jīng)被大幅下調(diào)至-2.8%,。如果這一預(yù)期兌現(xiàn),，將是2022年一季度之后美國首次出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)萎縮的情況。

特朗普3日下午有關(guān)加征關(guān)稅的表態(tài)刺激美股市場恐慌情緒升高,。當(dāng)日,，以科技股為主的納指大跌2.64%，創(chuàng)去年11月5日以來新低,，市場焦點(diǎn)個(gè)股英偉達(dá)大跌近9%,，市值一個(gè)交易日蒸發(fā)近2650億美元。

過去6個(gè)交易日（2月24日~28日以及3月3日）,，納指累計(jì)跌超6%,。2月初剛從DeepSeek沖擊下喘過氣的科技“七巨頭”是近一周大跌的主力軍。

數(shù)據(jù)顯示,，Wind美國科技“七巨頭”指數(shù)今年以來已下跌8%,，而標(biāo)普493（剔除“七巨頭”的標(biāo)普指數(shù)）則上漲4%。

Robert Pavlik在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出,，各種因素共同導(dǎo)致了近期美股的大幅調(diào)整,，包括美股整體處于歷史高位的估值,、市場對(duì)通脹的擔(dān)憂、美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策,、美國經(jīng)濟(jì)增長的不確定性,，以及美國政府關(guān)稅政策變化的不確定性。Pavlik認(rèn)為,，這一系列因素促使投資者重新評(píng)估市場狀況，采取更加謹(jǐn)慎的立場,。

Pavlik進(jìn)一步指出，美股目前整體市盈率接近23倍,，創(chuàng)歷史新高,，且投資者此前預(yù)計(jì)2025年美股企業(yè)的盈利增長將達(dá)到14%，但最近一個(gè)財(cái)報(bào)季的企業(yè)盈利指引卻讓這一目標(biāo)存在不確定性,。

他同時(shí)稱,，此前市場相對(duì)并不是太關(guān)心通脹的影響，但在最新的CPI和PPI報(bào)告公布后,，美國的通脹明顯存在粘性,，這使得市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期降溫。因此,，一些美股行業(yè)出現(xiàn)了獲利了結(jié),，尤其是高增長的股票。

最后,，Pavlik認(rèn)為此輪美股調(diào)整出現(xiàn)了動(dòng)能上的承壓,。“雖然動(dòng)能很難定義，但它們通常指的是吸引交易員的股票,，當(dāng)這些股票遭遇拋售壓力,，交易員會(huì)迅速賣出，從而加速下跌,。”

他補(bǔ)充道：“雖然短期內(nèi)拋售可能會(huì)繼續(xù),，但我仍然樂觀地認(rèn)為，這次回調(diào)最終將為長期投資者帶來機(jī)會(huì),。”據(jù)他預(yù)計(jì),，盡管不會(huì)出現(xiàn)10%的回調(diào)，但仍會(huì)有進(jìn)一步的下行風(fēng)險(xiǎn),，且最壞情況是標(biāo)普500再出現(xiàn)5%~7%的回調(diào),，并回踩200日均線,。 

然而，在高盛首席美股策略師David Kostin看來,，上周隨著標(biāo)普500指數(shù)短暫回吐2025年的漲幅,，投資者對(duì)該指數(shù)的敞口有所下降，但敞口還沒有低到足以引發(fā)“倉位低迷導(dǎo)致的戰(zhàn)術(shù)上行”,。

Kostin同時(shí)下調(diào)了對(duì)美股全年盈利預(yù)期,，并認(rèn)為標(biāo)普500指數(shù)短期內(nèi)面臨上行阻力，如果出現(xiàn)任何反彈,，可能都只是暫時(shí)的,。他指出，“要想完全扭轉(zhuǎn)近期美股的疲軟態(tài)勢,，需要美國經(jīng)濟(jì)增長前景出現(xiàn)改善,。” 

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，美國最近發(fā)布的一系列數(shù)據(jù)都顯示,，美國的通脹再次抬頭,，同時(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，這再度引發(fā)了外界對(duì)美國可能陷入滯脹（即經(jīng)濟(jì)同時(shí)面臨低增長和高通脹）的擔(dān)憂,。

日前,，巴菲特在接受媒體采訪時(shí)，罕見地公開抨擊了特朗普的關(guān)稅政策,。巴菲特表示,，“從某種程度上來說，（加征）關(guān)稅是一種戰(zhàn)爭行為,。”巴菲特還暗示,，關(guān)稅措施可能引發(fā)通脹、傷害美國消費(fèi)者,。

上周五公布的數(shù)據(jù)顯示,，美國1月份消費(fèi)者支出降幅創(chuàng)下近四年來最大。今年2月,，世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)的消費(fèi)者信心指數(shù)也創(chuàng)下了近四年來最大跌幅,，消費(fèi)者信心普遍下降。

圖片來源：亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)網(wǎng)站

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow模型3月3日更新的數(shù)據(jù)顯示,，美國第一季度實(shí)際GDP增速（經(jīng)季度調(diào)整的年率）預(yù)測被大幅下調(diào)至-2.8%,，低于2月28日預(yù)測的-1.5%。如果這一預(yù)期兌現(xiàn),，將是2022年第一季度之后美國首次出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)萎縮的情況,。

在前雷曼兄弟交易員、Bear Traps Report創(chuàng)始人Larry McDonald看來,，特朗普政府正故意引發(fā)一場經(jīng)濟(jì)衰退,，從而解決（緩解）美國36萬億美元的債務(wù)問題,。

Larry McDonald在3月3日發(fā)布的訪談中表示，如果利率保持在當(dāng)前水平,，明年美國的債務(wù)利息將達(dá)到1.2萬億到1.3萬億美元,。所以特朗普需要降低利率，如果他們能將利率降低1%,，明年就能節(jié)省近4000億美元的利息,。

Larry McDonald說道：“關(guān)稅確實(shí)會(huì)引發(fā)通脹，但從短期來看,，它也會(huì)導(dǎo)致大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)收縮,，因?yàn)闀?huì)帶來各種不確定性……在關(guān)稅存在不確定性的情況下，現(xiàn)在沒有哪個(gè)首席財(cái)務(wù)官能真正做出決策,。所以他們不得不開始削減勞動(dòng)力，減少招聘,。這就是為什么你會(huì)看到本周的首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)又增加了2萬人,，這是多年來最大的增幅之一。”

據(jù)央視新聞,，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家,、2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主約瑟夫·施蒂格利茨此前在接受英國《衛(wèi)報(bào)》采訪時(shí)也表示，美國政府的關(guān)稅政策已經(jīng)使美國淪為一個(gè)“可怕的投資之地”,，可能會(huì)在美國引發(fā)滯脹,，也就是經(jīng)濟(jì)增長停滯與通貨膨脹同時(shí)發(fā)生的現(xiàn)象。

美國總統(tǒng)特朗普3日說,，擬對(duì)墨西哥和加拿大加征25%關(guān)稅的措施將于4日生效,。特朗普還表示，“對(duì)等關(guān)稅”將于4月2日生效,。另外,，美國東部時(shí)間2月27日，美方威脅將于3月4日起以芬太尼為由對(duì)中國輸美產(chǎn)品再加征10%關(guān)稅,。

針對(duì)美方對(duì)中國加征關(guān)稅的決定,，中國外交部發(fā)言人此前表示，中方多次表明了立場,，始終認(rèn)為貿(mào)易戰(zhàn),、關(guān)稅戰(zhàn)沒有贏家。中方始終堅(jiān)定維護(hù)國家利益,。中國商務(wù)部發(fā)言人此前也表示,，中方在關(guān)稅問題上的立場是一貫的。關(guān)稅措施不利于中美雙方,，也不利于整個(gè)世界,。

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