多位央行人士近日表示，相關部門正在采取進一步措施推進債券市場開放,，為中國債市納入國際主要債券指數創(chuàng)造條件,。央行將繼續(xù)積極推進完善中國債券市場各項配套政策安排，為境外投資者提供更加友好、便利的投資環(huán)境,。專家認為,，加大債券市場開放力度，將中國債券納入國際主要債券指數,，將增強債券市場對國際資本的吸引力,。

推進完善配套政策安排

央行研究局首席經濟學家馬駿日前在花旗集團舉辦的全球投資者大會上表示，國家外匯管理局正在積極研究允許投資于中國銀行間債市的境外非央行機構投資者參與境內外匯衍生品市場的具體辦法,，不久將會出臺,。

國家外匯管理局27日發(fā)布通知明確，銀行間債券市場境外機構投資者可在合資格的境內金融機構辦理境內人民幣對外匯衍生品業(yè)務,。

馬駿表示,，央行還在研究適當延長銀行間債市交易時間的問題、延長涉及境外機構的交易的結算周期有關問題,，并與相關機構一起積極推進債券基礎設施領域的國際合作,，以期進一步提升境外投資者在投資交易方面的便利性。

央行副行長潘功勝日前會見彭博公司高管時表示,，近年來,，央行積極推動債券市場對外開放，積極支持境外機構在境內發(fā)行債券,。同時積極引進境外投資者投資債券市場,，不斷擴大主體范圍，逐步豐富交易工具,，簡化管理流程,，取消投資額度管理，相關資金匯入匯出也已基本沒有限制,。下一步,，央行將繼續(xù)積極推進完善各項配套政策安排，為境外投資者提供更加友好,、便利的投資環(huán)境,。

此前，相關部門已出臺《境外機構投資者投資銀行間債券市場備案管理實施細則》,、《關于境外機構投資者投資銀行間債券市場有關外匯管理問題的通知》,、《關于擴大對外開放積極利用外資若干措施的通知》等文件，積極推動債券市場對外開放,，支持境外機構在境內發(fā)行債券,。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，中國加大債券市場開放力度,，從技術,、制度安排上不斷跟進,，有助于將人民幣債券納入一些世界性權威債券指數，增強中國債券市場對國際資本的吸引力,。央行2015年對境外央行或貨幣當局,、國際金融組織、主權財富基金等三類機構開放債券市場和銀行間外匯市場,，2016年進一步向境外私人機構投資者開放銀行間債券市場且未設投資額度限制,，顯著提高了債券市場的開放程度，對國際資本流入產生吸引力,。

料吸引國際資本流入

業(yè)內人士表示,，債券市場進一步開放,，有助于加快主要全球債券指數編制機構將中國債券納入其指數的步伐,。

高盛高華研究報告指出，主要全球債券指數按規(guī)模和納入難度由低到高排列的結果是：摩根大通政府債券指數-全球新興市場多元化指數,、彭博巴克萊全球綜合指數,、花旗世界政府債券指數。如果中國債市納入摩根大通指數,，所占比重大約會在10%,，可能帶來200億美元的資本流入；如果納入彭博巴克萊指數,，所占比重大約會在5-6%,，可能帶來1000億美元的資本流入；如果納入花旗指數,，所占比重大約會在5-6%,，可能帶來1200億美元的資本流入。

謝亞軒表示,，參考國際經驗,，預計未來5年境外商業(yè)機構有望為中國債市帶來約4200億美元的國際資本流入。這一估算并未充分考慮將人民幣納入SDR貨幣籃子所產生的影響,，保守估算,，SDR因素可帶來1300億至2450億美元國際資本流入。合并來看,，未來5年人民幣國際化和市場開放有望為中國債券市場帶來5300億至6450億美元的國際資本流入,，年均可達1000億至1200億美元。

利好人民幣匯率

業(yè)內人士表示,，債市開放作為資本項目開放的一步,，理論上會引起資本流動，對人民幣匯率和外匯儲備都會產生影響,。

央行國際司司長朱雋日前在接受中國證券報記者專訪時指出,，從基本面因素來看,，決定人民幣匯率走勢的主要是經常項目，資本項目雖也可能在短期影響匯率走勢,，但其在某些程度上受預期,、心理因素影響，波動性比較大,。因此,，在評估和計算國際收支調整所需的人民幣匯率調整幅度時，還是應以經常項目為主要依據,。人民幣匯率業(yè)已回調不少,，不認同人民幣會經歷大幅調整的觀點。

謝亞軒表示,，中國債券納入主要全球債券指數后,，國際資本的流入可顯著改善國內外匯市場的供求狀況，減緩外匯儲備下降速度,，對人民幣匯率產生支撐,。伴隨人民幣國際化與資本賬戶可兌換進程的不斷推進，債券市場國際資本流入的基礎條件逐步具備,。此時的開放順應了國際金融危機后全球流動性充裕與風險偏好修復的有利環(huán)境,，境外投資者可以補充配置中國這一經濟大國的金融資產。