國(guó)家外匯管理局3月7日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2024年2月末,，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32258億美元,，較1月末上升65億美元，升幅為0.20%,。值得注意的是,，這已經(jīng)是我國(guó)外匯儲(chǔ)備連續(xù)三個(gè)月站穩(wěn)3.2萬億美元大關(guān)，而2023年外匯儲(chǔ)備全年穩(wěn)定在3.1萬億美元以上,。

國(guó)家外匯管理局表示,，2月，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),、貨幣政策預(yù)期等因素影響,，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn),。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用,，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng),、潛力大,、活力足，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好態(tài)勢(shì)將持續(xù)鞏固和增強(qiáng)，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定,。

同日,，央行公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)黃金儲(chǔ)備連續(xù)第16個(gè)月增加,，2月末黃金儲(chǔ)備7258萬盎司（2257.49噸）,，環(huán)比增加39萬盎司（12.13噸），1月末為7219萬盎司（2245.36噸）,。

記者留意到,，在國(guó)際金價(jià)和美元指數(shù)上漲等綜合因素的影響下，中國(guó)央行2月末的黃金儲(chǔ)備余額由1月末的1482.29億美元小幅上升至1486.44億美元,，在我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備中的占比為4.32%,，和1月末基本持平，但仍遠(yuǎn)低于全球14%左右的平均水平,。這意味著我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化,、分散化配置還有較大空間。

外匯儲(chǔ)備穩(wěn)中有升

匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化仍是2月外儲(chǔ)規(guī)模變化的主因。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青告訴記者,，2月外儲(chǔ)規(guī)模小幅上升,，主要是當(dāng)月美元指數(shù)小幅上行與全球金融資產(chǎn)價(jià)格整體上揚(yáng)相互對(duì)沖的結(jié)果。

王青表示,，匯率方面,，2月美元指數(shù)小幅上行0.59%，這會(huì)導(dǎo)致外儲(chǔ)中的非美元資產(chǎn)估值縮水,，這一影響大約在85億美元,。資產(chǎn)價(jià)格方面，2月美股上漲,、美債價(jià)格下跌,，對(duì)我國(guó)外匯資產(chǎn)估值整體影響正面。以上因素對(duì)沖后,，2月外儲(chǔ)規(guī)模小幅擴(kuò)張。

王青認(rèn)為,，在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的影響之下,，后期美元指數(shù)進(jìn)一步上漲空間較為有限，匯率折算因素帶動(dòng)外儲(chǔ)規(guī)模下降的效應(yīng)會(huì)有所減弱,，未來全球資本市場(chǎng)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)也在趨于緩和,。目前我國(guó)3萬億美元左右的外儲(chǔ)規(guī)模整體上處于適度充裕的狀態(tài)。

“更為重要的是，近期以外貿(mào)回暖為代表,，我國(guó)外部狀況穩(wěn)中向好,，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也在繼續(xù)向常態(tài)化回歸，人民幣匯率回穩(wěn),，這些因素都有助于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持穩(wěn)定,。”王青判斷,，未來一段時(shí)間我國(guó)外儲(chǔ)將繼續(xù)穩(wěn)定在略高于3萬億美元這一水平,，進(jìn)而發(fā)揮抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石作用。

3月7日,，海關(guān)總署發(fā)布的最新外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示,，今年前2個(gè)月，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值達(dá)6.61萬億元,，同比增長(zhǎng)8.7%,。其中，出口為3.75萬億元,，增長(zhǎng)10.3%,，進(jìn)口為2.86萬億元，增長(zhǎng)6.7%,，貿(mào)易順差達(dá)8908.7億元,，擴(kuò)大23.6%。人民幣匯率方面,，3月7日,，在岸人民幣兌美元16:30收盤報(bào)7.1986，較上一交易日上調(diào)6個(gè)基點(diǎn),，已連續(xù)多日收復(fù)至7.20以內(nèi),。

展望2024年，中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫表示,，匯率和外貿(mào)表現(xiàn)及計(jì)價(jià)幣種是影響一國(guó)外匯儲(chǔ)備的重要因素,，綜合來看我國(guó)外匯儲(chǔ)備將保持穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)。

一方面,，隨著外部制約因素的逐步緩解,，人民幣匯率將波動(dòng)回升，大概率再次升至7以內(nèi),，將驅(qū)動(dòng)私人部門將持有的部分存量外匯資產(chǎn)加快結(jié)匯,。此外，隨著外匯市場(chǎng)預(yù)期和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向變化,，國(guó)內(nèi)結(jié)售匯形勢(shì)也將逐漸改善,。

另一方面,，近期亞太地區(qū)出口形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，在區(qū)域貿(mào)易合作深化和上下游產(chǎn)業(yè)鏈接帶動(dòng)下,，預(yù)計(jì)2024年我國(guó)外貿(mào)形勢(shì)也將逐漸回暖,，將穩(wěn)定外匯收入來源。王有鑫認(rèn)為,，考慮到目前在國(guó)際貿(mào)易和跨境資本流動(dòng)中人民幣使用比例逐漸增加,，外匯儲(chǔ)備的整體波動(dòng)也將維持在相對(duì)穩(wěn)定的水平。

黃金儲(chǔ)備“十六連增”

進(jìn)入3月,，在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期不斷發(fā)酵的影響下,，國(guó)際金價(jià)漲勢(shì)如虹，3月7日一度升破2160美元/盎司關(guān)口,，再次創(chuàng)出歷史新高,。金價(jià)上漲是否會(huì)影響央行進(jìn)一步增持黃金的意愿？

按照世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)首席執(zhí)行官王立新的觀點(diǎn),，全球央行增持黃金,，絕不是基于金價(jià)短期上漲獲利，而是從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角配置黃金,。各國(guó)央行的儲(chǔ)備資產(chǎn),，第一個(gè)要求是安全性，第二個(gè)要求是很好的流動(dòng)性,，第三個(gè)才考慮到回報(bào),。

王立新指出，央行持續(xù)增持黃金的一大目的是分散自身儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成,，減少對(duì)某一主權(quán)貨幣的過度依賴,，另一方面則是看重黃金在全球金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)加大趨勢(shì)下的避險(xiǎn)功能，有助于降低儲(chǔ)備資產(chǎn)的波動(dòng)幅度,。

“黃金現(xiàn)在創(chuàng)新高并不等于未來沒有更高的高點(diǎn)”,，中國(guó)(香港)金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英向記者直言，在黃金價(jià)格突破新高的背景下,，央行仍有可能繼續(xù)審慎增持黃金,，原因在于美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)歷了十幾次加息之后大概率走向降息，在此背景下,，美債價(jià)值將會(huì)下降,，增持黃金有利于提升央行資產(chǎn)負(fù)債表的整體質(zhì)量。事實(shí)上,，我國(guó)央行增持黃金很可能是一項(xiàng)中長(zhǎng)期的戰(zhàn)略性舉措,。

中國(guó)銀行研究院研究員梁斯告訴記者，央行增持黃金可能出于兩大考量,。一是順應(yīng)全球形勢(shì)，適度優(yōu)化和調(diào)整官方儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，這有助于提升儲(chǔ)備資產(chǎn)的穩(wěn)定性,，更好應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)變化,。二是近年來全球政經(jīng)格局持續(xù)演變，地緣沖突發(fā)生頻率上升,、主要國(guó)家債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇,、金融市場(chǎng)波動(dòng)明顯加大，在這樣的大背景下,，作為“硬通貨”的黃金受青睞程度明顯提升,。

梁斯表示，總的來看,，央行適度增持黃金是順應(yīng)大勢(shì),、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提升資產(chǎn)安全性和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力的具體表現(xiàn),。從當(dāng)前情況看,，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)普遍研判黃金仍有上升空間，適度增持仍在可選范圍之內(nèi),。