準備沖刺IPO的國產(chǎn)GPU（圖形處理器）廠商又添一家。11月12日,，摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司（下稱“摩爾線程”）在北京證監(jiān)局辦理輔導備案登記,，啟動A股上市進程，輔導機構(gòu)為中信證券,。在此之前,，AI芯片公司燧原科技、壁仞科技也啟動了上市輔導備案,。

摩爾線程成立于2020年,，是上述幾家準備IPO的芯片企業(yè)中最年輕,，但估值可能最高的。摩爾線程此前已完成多輪融資,，投資方包括深創(chuàng)投,、紅杉中國、字節(jié)跳動,、騰訊,、中國移動等。據(jù)胡潤2024全球獨角獸榜,，摩爾線程以估值255億元排名第261位,。對比之下，燧原科技在該榜單中以160億元估值排第482名,，壁仞科技以155億元估值排第495名,。相對較高的估值背后，在國內(nèi)GPU廠商中,，摩爾線程處于什么樣的位置,，與AI芯片巨頭英偉達的差距有多大？

正在上探芯片集群規(guī)模

GPU創(chuàng)業(yè)公司中,，摩爾線程的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與英偉達頗有相似度，有“國產(chǎn)英偉達”之稱,。摩爾線程創(chuàng)始人兼CEO張建中原就是英偉達中國區(qū)總經(jīng)理,，CTO張鈺勃也曾在英偉達工作。摩爾線程此前推出MUSA統(tǒng)一GPU架構(gòu),，類似英偉達擁有CUDA,。此外，2023年,，摩爾線程成立AISG和MCSG兩個戰(zhàn)略部門,，分別負責AI芯片和消費級顯卡，產(chǎn)品包括AI芯片和消費級顯卡,，這種結(jié)構(gòu)也與英偉達類似,。

正在準備IPO的AI芯片獨角獸中，燧原科技較聚焦云端訓練,。壁仞科技2022年則推出GPU產(chǎn)品BR100和BR104,，均采用7nm工藝，其中BR104對標英偉達2020年推出的A100,。BR104 FP32算力為128TFLOPS,，BR100 FP32算力為256TFLOPS，當時壁仞科技號稱其產(chǎn)品創(chuàng)全球算力新紀錄,。不過,，從芯片設(shè)計到出貨,、起量，國產(chǎn)AI芯片廠商還需邁過一道道關(guān)卡,。

摩爾線程還未披露招股書,，不過從此前披露的信息中，可大概窺見摩爾線程GPU的性能,。僅從芯片F(xiàn)P32算力看,，摩爾線程的AI芯片算力低于壁仞科技和英偉達。

據(jù)記者梳理,，摩爾線程的AI計算芯片包括MTT S2000,、MTT S3000和MTT S4000，其中MTT S4000是2023年12月發(fā)布的最新芯片,，以上三個芯片F(xiàn)P32算力分別為10.6TFLOPS,、15.2TFLOPS、25TFLOPS,。對比AI芯片巨頭英偉達的產(chǎn)品,，A100 FP32算力為19.5TFLOPS，H100 SXM版本F32算力為67TFLOPS,。采用英偉達最新架構(gòu)Blackwell的B100和B200芯片算力更高,，在FP8和FP4精度下，Blackwell性能可以是前一代Hopper架構(gòu)產(chǎn)品的2.5倍和5倍,。

摩爾線程AI芯片可能未與英偉達最先進的AI芯片直接對標,。今年5月，摩爾線程與大模型公司智譜AI開展GPU大模型適配及性能測試,，包括大模型推理和基于夸娥千卡智算集群的大模型預訓練,。測試結(jié)果表明，推理方面摩爾線程自研全功能GPU優(yōu)于對比產(chǎn)品英偉達RTX3090和RTX4090,。而RTX 3090和RTX4090是英偉達的消費級顯卡,，并非專門的AI芯片。

此外,，并非只有單芯片硬件算力決定了性能表現(xiàn),，易用性、集群穩(wěn)定性等也十分重要,。特別是在大模型訓練中,，隨著大模型參數(shù)量增加，算力需求隨之增加,，大集群變得越來越重要,，萬卡乃至十萬卡集群逐漸成為大模型標配。

GPU集群上，摩爾線程正在追趕世界先進水平,，從千卡集群向萬卡集群過渡,。對比之下，英偉達AI芯片已能進行十萬卡級別的集群訓練,。年內(nèi),，馬斯克透露，其旗下的人工智能公司xAI的模型在超級集群中訓練,，使用了10萬張英偉達H100顯卡,。

去年年底，摩爾線程發(fā)布首個國產(chǎn)千卡千億模型訓練平臺KUAE（夸娥）,，今年5月,，摩爾線程與無問芯穹完成基于國產(chǎn)全功能GPU千卡集群的3B（30億）規(guī)模大模型實訓。

千卡集群的算力對大模型而言仍是有限,，目前大參數(shù)模型的參數(shù)也遠不止30億，例如,，此前Meta透露訓練中的大模型參數(shù)已超4000億,，騰訊混元最新開源的Hunyuan-Large參數(shù)量達3890億。今年7月,，摩爾線程則宣布將夸娥智算集群解決方案從千卡級別擴展至萬卡規(guī)模,。張建中表示，在AI主戰(zhàn)場,，萬卡已是標配，需要從一萬卡集群逐步到達十萬卡,，再到百萬卡集群,。

芯片賣給了誰？

從客戶群體看,，英偉達AI芯片的主要客戶包括目前主流的大型云廠商,、全球主流AI客戶。在截至7月28日的2025財年第二財季,，英偉達單季度數(shù)據(jù)中心營收就達263億美元,。英偉達還預計，今年主權(quán)AI業(yè)務將為公司帶來100億美元營收,。而從公開資料看,，除消費類顯卡外，摩爾線程主要客戶和合作方則以國內(nèi)運營商,、銀行,、另一些國資背景的企業(yè)等居多,，一些客戶群體存在國產(chǎn)化需求。

例如,，今年10月,，就摩爾線程國產(chǎn)全功能GPU萬卡通用智算集群科研項目，摩爾線程與浦發(fā)銀行,、郵儲銀行和北京銀行簽約,；摩爾線程近日稱，其全功能GPU和MUSA自研軟件棧與中國移動原生算力平臺深度匹配,；9月,，摩爾線程與建設(shè)銀行北京市分行簽約合作；7月,，摩爾線程聯(lián)合中國移動通信集團青海有限公司,、中國聯(lián)通青海分公司、中國能源建設(shè)股份有限公司總承包公司等就青海零碳產(chǎn)業(yè)園萬卡集群項目,、青海高原夸娥萬卡集群項目,、廣西東盟萬卡集群項目戰(zhàn)略簽約。

去年,，摩爾線程對外披露的合作中也出現(xiàn)了多個運營商的名字,。例如去年底摩爾線程聯(lián)合中國移動北京公司、中國電信北京分公司,、聯(lián)想,、世紀聯(lián)通、北電數(shù)智北京數(shù)字經(jīng)濟算力中心等成立“摩爾線程PES-KUAE智算聯(lián)盟”,，并與中聯(lián)數(shù)據(jù),、數(shù)道智算簽約，其中數(shù)道智算股東包括摩爾線程且有國資背景,。

摩爾線程也在拓寬其他客戶,，例如MTT S4000助東華軟件完成政企客戶多種業(yè)務系統(tǒng)AI升級，摩爾線程還與AI公司識因智能合作,，識因智能基于夸娥智算集群完成70億參數(shù)大模型訓練測試,，摩爾線程全功能GPU還為360智腦大模型一體機提供底層算力。

不同于英偉達等AI芯片大廠與云廠商和頭部AI獨角獸已有緊密合作,，摩爾線程等國內(nèi)GPU廠商傳出此類合作的消息相對較少,，要充分市場化似乎還有一段路。

摩爾線程準備IPO的消息傳出后,，不少投資者開始在A股上市公司中尋找摩爾線程的相關(guān)方,。

地理信息系統(tǒng)平臺軟件企業(yè)超圖軟件近日回應，在GPU層面，超圖軟件與摩爾線程的合作由來已久,。超圖軟件與摩爾線程共同打造了“摩爾線程全功能GPU加速三維GIS全國產(chǎn)解決方案”,，降低了對國際主流GPU的依賴。智能控制器廠商和而泰回應,，公司持有摩爾線程1.244%股份,。業(yè)務包括AI服務器研發(fā)的研發(fā)弘信電子表示，公司2023年分別與燧原科技,、摩爾線程簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議,，目前協(xié)議都在有效期內(nèi)。卓易信息此前表示,，摩爾線程是公司客戶,。就與摩爾線程的合作情況，電子元器件廠商麥捷科技則表示,，公司基于上述應用場景開發(fā)了一系列大電流,、高飽和的電感產(chǎn)品，與多家國內(nèi)客戶形成供貨,。

IPO爭取更多資金支持的同時,，包括摩爾線程在內(nèi)的GPU廠商要在AI芯片領(lǐng)域爭得更多市場，還需在技術(shù)積淀和產(chǎn)業(yè)合作方面繼續(xù)推進,。此前有資深半導體從業(yè)者告訴記者,，海外GPU廠商幾十年積累了大量專利，這是國產(chǎn)GPU產(chǎn)品要面對的現(xiàn)實,。

而應對芯片制造供應鏈的不確定性,，國產(chǎn)AI芯片廠商也需找到解決方案。據(jù)今年7月摩爾線程發(fā)布的消息,，摩爾線程與國內(nèi)電子設(shè)計自動化（EDA）行業(yè)知名企業(yè)簽署協(xié)議,，圍繞芯片設(shè)計自動化、GPU技術(shù)快速演進與創(chuàng)新等關(guān)鍵領(lǐng)域合作,。